6月29日夜盤橡膠顯著回調，抹去近期漲幅一半。

橡膠是近幾年來期貨實盤大賽虧損絕對金額前三的品種。

按我們理解，橡膠低價格區(qū)域反復多，高價格區(qū)域時間短。趨勢時長占比低，震蕩時長占比高。

可能說明了近幾年，橡膠的波動特點和交易者比較擅長做趨勢的交易風格不匹配。

我們對橡膠價格不悲觀。

6月23日夜盤率先反彈讓很多橡膠行業(yè)人士期待后續(xù)反彈。

按我們的理解，橡膠下跌或結束。后續(xù)需要整理。

受國家政策利好影響，橡膠需求預期轉好。

供應方面，預期正常。

橡膠輪胎廠開工率中性。

行業(yè)如何？

中游橡膠輪胎廠開工率中性。

截至2022年6月24日，上期所天然橡膠庫存277125（298）噸，倉單253380（1900）噸，20號橡膠庫存83806（-9514）噸，倉單75299（-10461）噸。青島+上期所庫存76.25(-0.76)萬噸。

截至2022年6月24日，山東地區(qū)橡膠輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為58.77%，較上周小幅提升0.14個百分點，較去年同期下滑5.36個百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為63.83%，較上周下滑1.11個百分點，較去年同期提升3.91個百分點。配套市場方面，供應鏈逐漸恢復。出口市場方面，海外需求韌性猶存，短期對出口形勢形成較強支撐。

現(xiàn)貨

上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復合橡膠報價12600（0）元。

標膠現(xiàn)貨1640（0）美元。

操作建議

我們判斷橡膠震蕩走勢。我們認為做多比做空好。

建議在回調時候短多?；騾⑴c設置止損的短多機會。