快訊摘要

下游半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率高位，天然橡膠與順丁橡膠供應(yīng)端有支撐，建議套保做多，需關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

快訊正文

【天然橡膠與順丁橡膠市場動(dòng)態(tài)：供應(yīng)端支撐明顯，建議套保做多為主】 下游半鋼胎企業(yè)因國內(nèi)雪地胎排產(chǎn)集中及外貿(mào)訂單支撐，產(chǎn)能利用率維持高位，需求相對穩(wěn)定。天然橡膠方面，全球產(chǎn)區(qū)天氣干擾明顯，本周擾動(dòng)緩解，原料價(jià)格下行但仍處高位，通關(guān)政策未改善影響海外貨源到港，庫存持續(xù)去化預(yù)期強(qiáng)。供應(yīng)端支撐明顯，建議套保做多。 丁二烯橡膠方面，原料丁二烯堅(jiān)挺運(yùn)行，成本支撐尚存。本周茂名順丁橡膠裝置臨時(shí)停車，影響供應(yīng)，短期供應(yīng)難放量。在供應(yīng)端支撐明顯、需求端利空未惡化、大宗商品氛圍微好轉(zhuǎn)情況下，建議套保做多。 天然橡膠原料及價(jià)差方面，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣干擾仍存，泰國降水偏多，越南天氣較好，國內(nèi)海南降雨多，云南受降雨和高溫影響。未來兩周主產(chǎn)區(qū)降雨量或先減后增，供應(yīng)上量受影響，泰國膠水-杯膠收斂但處高位。 供應(yīng)方面，套利盤加倉積極，“金九”臨近下游工廠備貨情緒抬頭，部分加工廠采購，但境外緬甸內(nèi)部沖突致替代指標(biāo)入境通關(guān)少，影響天膠供應(yīng)。 需求方面，截至 8 月 16 日，全鋼胎開工率 55.67%，半鋼胎開工率 78.99%（-0.08%），本周下游企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)，多數(shù)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率高位，國內(nèi)雪地胎生產(chǎn)旺季，部分企業(yè)排產(chǎn)重心為外貿(mào)，支撐整體產(chǎn)能利用率。 庫存方面，本周國內(nèi)天膠庫存小幅降庫，深色降淺色微增，青島倉庫現(xiàn)貨庫存去庫，保稅及一般貿(mào)易庫齊降，預(yù)計(jì)一般貿(mào)易倉庫庫存或繼續(xù)去庫 0.2 - 0.5 萬噸左右。 順丁橡膠上游原料方面，截至 8 月 16 日，上海石化丁二烯報(bào)價(jià) 12500 元/噸，折算成本為 15250 元/噸。高順順丁開工率 55.56%（0），產(chǎn)量 21140 噸（0），短期丁二烯現(xiàn)貨供應(yīng)無明顯壓力，價(jià)格高位運(yùn)行。 生產(chǎn)利潤方面，截止 8 月 16 日順丁橡膠生產(chǎn)利潤-1050 元/噸，理論成本穩(wěn)定，理論利潤跌幅明顯。裝置檢修動(dòng)態(tài)方面，近期山東益華順丁橡膠裝置提負(fù)荷運(yùn)行，浩普新材料、威特化工順丁橡膠裝置計(jì)劃重啟，茂名順丁橡膠裝置臨時(shí)停車，供應(yīng)難放量。庫存方面，截止 8 月 16 日，上游丁二烯港口庫存 2.74 萬噸（+2.92），順丁橡膠生產(chǎn)企業(yè)庫存 2.2 萬噸（0.31 ），順丁橡膠貿(mào)易商庫存 3140 噸（0）。需求方面，期貨盤面稍強(qiáng)，現(xiàn)貨市場商家觀望氣氛濃厚，終端下游剛需買盤為主。 風(fēng)險(xiǎn)方面，需關(guān)注下游輪胎企業(yè)庫存變化、天膠庫存變化、海內(nèi)外原料價(jià)格表現(xiàn)、國儲政策、丁二烯價(jià)格表現(xiàn)。