快訊摘要

市場需求旺盛，汽車銷量增長，天然橡膠庫存小幅下降。云南、海南和泰國產(chǎn)區(qū)天氣不利，產(chǎn)量減少。宏觀政策和市場情緒提振膠價，短期內(nèi)橡膠價格將維持偏強，但上行空間有限。

快訊正文

【天然橡膠市場供應緊張加劇】

自上一周強降雨后，云南產(chǎn)區(qū)的天氣持續(xù)偏干，導致橡膠供應增量有限。海南由于持續(xù)的降水，割膠工作遭遇阻礙，造成銷區(qū)橡膠現(xiàn)貨供應異常緊張。泰國產(chǎn)區(qū)雖局部有短時陣雨，但整體干旱狀況未有明顯改善，南部膠水產(chǎn)量下滑，乳膠工廠原料收購困難。東北部地區(qū)氣候狀況略有好轉，橡膠產(chǎn)量處于緩慢增長期。

【乘用車市場銷量創(chuàng)五年同期新高】

最新數(shù)據(jù)顯示，3月份汽車行業(yè)整體銷量達到近五年同期最高水平。乘用車在新車上市、車展活動、降價促銷和季末沖刺等多重因素的共同作用下，銷量實現(xiàn)了快速增長。2024年針對乘用車市場的展望持續(xù)看漲，市場表現(xiàn)強勁。

【重卡銷量呈現(xiàn)環(huán)比、同比雙增長】

重卡市場在3月份錄得銷量約11.6萬輛，與去年3月相比基本持平，同比增長率從上月的-23%轉為正值，實現(xiàn)了環(huán)比和同比的雙重增長。盡管市場增長強勁，但在目前貨運環(huán)境較弱的背景下，這一銷量表現(xiàn)超出市場預期。

【天然橡膠社會庫存持續(xù)減少】

截至2024年5月12日，中國天然橡膠的社會庫存量為135.5萬噸，較上期下降了2.58萬噸，降幅達到1.87%。深色橡膠保持去庫存態(tài)勢，而淺色膠則延續(xù)了季節(jié)性去庫存趨勢。

【天然橡膠價格受宏觀政策提振上行】

上周，天然橡膠兩個品種—RU和NR—均呈現(xiàn)強勁上漲，漲幅分別達到3.93%和4.54%。盡管國內(nèi)外橡膠產(chǎn)出因受到天氣影響而產(chǎn)量較少，但推高價格的主要因素是宏觀政策的提振及商品普遍上漲。泰國原料價格近期表現(xiàn)堅挺，盡管全境降雨增多，但對干旱的緩解作用有限。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)收購價平穩(wěn)，當前盤面價格評估為中性。下游輪胎生產(chǎn)恢復，半鋼胎表現(xiàn)強勁，而全鋼胎則相對疲弱。雖然宏觀政策理論上將利好全鋼胎消費，但短期內(nèi)難以觀察到明顯拉動，影響主要停留在情緒層面。對三季度內(nèi)的需求預期保持階段性轉弱的看法。短期內(nèi)，原料價格仍維持在同期高位，無下跌跡象，預計天然橡膠價格將保持強勢，但上升空間有限，不太可能出現(xiàn)趨勢性行情。操作建議暫持觀望態(tài)度，關注產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增加后的價格調(diào)整。