1、供給端，國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)仍處于停割狀態(tài)，預(yù)計4月中旬左右正式進(jìn)入開割生產(chǎn)狀態(tài)，后市仍需持續(xù)關(guān)注后期天氣降雨變化。西雙版納產(chǎn)區(qū)因干旱導(dǎo)致前面已開割區(qū)域停割，周內(nèi)景洪地區(qū)有少量降雨，但尚未緩解旱情。短期密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)最新天氣以及旱情緩解情況。停割前干膠廠膠水收購價格參考12500-13000元/噸，膠塊收購價格參考11000-11700元/噸；勐臘地區(qū)部分濃乳廠膠水收購價格參考13500元/噸附近。周內(nèi)泰國產(chǎn)區(qū)原料膠水價格環(huán)比下行。

2、需求端，輪胎需求漸進(jìn)入淡季，輪胎庫存進(jìn)入拐點本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為77.74%，較上周走低2.59個百分點，較去年同期走高4.17個百分點。本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為66%，較上周走低3.31個百分點，較去年同期走低2.37個百分點。截至4月12日當(dāng)周，國內(nèi)輪胎企業(yè)全鋼胎成品庫存40天，周環(huán)比增加1天；半鋼胎成品庫存29天，周環(huán)比增加1天。

3、庫存，天膠國內(nèi)庫存拐點，截至4月05日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為42.22萬噸，較上期減少0.72萬噸，降幅1.67%。截至4月05日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為12.33萬噸，較上期減少了0.10萬噸，降幅0.79%。截止04-12，天膠倉單21.423萬噸，周環(huán)比下降770噸。交易所總庫存21.7721萬噸，周環(huán)比下降360噸。截止04-12，20號膠倉單13.0858萬噸，周環(huán)比增加13709噸。交易所總庫存14.0737萬噸，周環(huán)比增加10684噸。

4、整體來看，目前國內(nèi)開割不暢，疊加海外天膠產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)且處于低產(chǎn)季，短期供應(yīng)壓力偏??；下游輪胎需求淡季，政策刺激帶來終端汽車消費新增量，但地方政策細(xì)則有待進(jìn)一步落實，供需雙弱，天膠震蕩為主。

（來源：光大期貨）

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