12月23日上午9時25分，齊魯石化（600002）烯烴廠裂解車間起火，目前火勢已初步得到控制。我們對涉及到的各個化工品影響進行如下分析。

　　瀝青

　　齊魯石化瀝青生產(chǎn)能力100萬噸/年，日產(chǎn)2700噸。如果全廠停產(chǎn)，2024年1月預(yù)計損失產(chǎn)量8萬噸左右，約占當月全國排產(chǎn)的3.5%。當前稀釋瀝青原料緊缺和消費稅抵扣問題發(fā)酵，但需求淡季制約現(xiàn)貨價格上漲，一旦齊魯石化瀝青停產(chǎn)，有望刺激貿(mào)易商囤貨需求，形成期現(xiàn)貨共振上漲，06合約第一目標3900。關(guān)注齊魯石化后續(xù)瀝青裝置生產(chǎn)情況。

　　聚烯烴&苯乙烯

　　齊魯石化丙烯產(chǎn)能48萬噸，下游聚丙烯7萬噸，丁辛醇30萬噸，其中聚丙烯已停車，在國內(nèi)總產(chǎn)能中占比微小，正丁醇5萬噸，辛醇25.5萬噸均降負荷運行，周末山東辛醇漲幅明顯。

　　乙烯產(chǎn)能80萬噸，下游65萬噸聚乙烯（14LD、14HD、37全密度）、20萬噸苯乙烯均停車，其中聚乙烯占國內(nèi)總產(chǎn)能的2%，占總表需的1.6%；苯乙烯不及總產(chǎn)能的1%，但周邊的峻辰50萬噸受影響也停車，恢復(fù)時間尚不確定，該裝置在總產(chǎn)能中占比2.3%左右，該事件繼續(xù)利好上周的強勢氛圍。

　　丁二烯

　　國內(nèi)總產(chǎn)能約630萬噸，齊魯石化丁二烯裝置產(chǎn)能為17萬噸/年，占比約為2.7%，其所需原料部分來自于烯烴廠，部分碳四資源則通過外采等渠道獲得，因此，裂解裝置停車對于丁二烯裝置或有影響，但會小于預(yù)期。另外，從裝置前期運行狀況來看，丁二烯尚無法滿足其下游合成橡膠原料的供應(yīng)，并且華東某丁二烯裝置在近期已經(jīng)停車，支撐國內(nèi)丁二烯行情推漲，近期也有部分進口貨源流入，因此綜合影響或?qū)⒌陀陬A(yù)期。

　　BR橡膠

　　國內(nèi)總產(chǎn)能約156萬噸，齊魯石化順丁裝置產(chǎn)能為7萬噸/年，占比約4.5%，為丁二烯下游產(chǎn)品，其主要供應(yīng)周邊區(qū)域的輪胎企業(yè)。烯烴廠裂解裝置停車后，順丁橡膠裝置暫無影響，不過由于所需丁二烯存在減量預(yù)期，不排除企業(yè)會增加系統(tǒng)內(nèi)部其他公司的丁二烯協(xié)調(diào)量或降低負荷。

　　PVC

　　齊魯石化爆炸影響36萬噸PVC產(chǎn)能，占全國產(chǎn)能不到1.3%，齊魯石化為乙烯法生產(chǎn)裝置，成本低；當前電石法PVC和乙烯法PVC價差較窄，預(yù)期會對乙烯法PVC有所支撐；上游開工仍有上行預(yù)期，整體對PVC供應(yīng)影響不大，且?guī)齑鎵毫Υ?，出口放量仍未兌現(xiàn)，整體對價格影響偏弱。

　　燒堿

　　齊魯石化烯烴廠車間起火爆炸造成周邊氯堿廠等辦公設(shè)施受損嚴重，全廠緊急停車，波及年產(chǎn)能20萬噸燒堿裝置停車，目前全國燒堿年有效總產(chǎn)能4000萬噸左右，齊魯石化產(chǎn)能占比約為0.5%，燒堿當前處于高開工高庫存階段，山東暫無檢修廠家，供給相對充足，預(yù)估此次事故對燒堿市場影響有限。