28 號(hào)，RU 主力收盤13410(-100)元/噸，混合膠報(bào)價(jià)12750 元/噸(-50)，主力合約基差-635 元/噸(-100)；前二十主力多頭持倉(cāng)79810(-1586)，空頭持倉(cāng)112111(-1871)，凈空持倉(cāng)32301(-285)。

　　28 號(hào)，NR 主力收盤價(jià)11195(-30)元/噸，青島保稅區(qū)泰國(guó)標(biāo)膠1765(-5)美元/噸，馬來西亞標(biāo)膠1755 美元/噸(-10)，印尼標(biāo)膠1795(-5)美元/噸。

　　截至3 月25 日：交易所總庫(kù)存257653(+4090)，交易所倉(cāng)單244170(+1890)。

　　原料：生膠片63(+0.12)，杯膠50.4(+0.1)，膠水66.7(+0.4)，煙片70.09(+0.41)。

　　截止3 月24 日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開工率為56.55%(+4.51%)，國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率為72.15%(+2.95%)。

　　觀點(diǎn)：泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)處于割膠淡季，近期原料價(jià)格持續(xù)小幅回升，內(nèi)弱外強(qiáng)格局延續(xù)。上周因云南主產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)，原料產(chǎn)出有限，當(dāng)前產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格在11500 元/噸一線波動(dòng)，折算到RU 盤面價(jià)格約在13500 元/噸，短期看盤面RU05 合約有一定超跌，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候良好，因此后期原料價(jià)格如何波動(dòng)還需要關(guān)注產(chǎn)出情況，如果國(guó)內(nèi)需求持續(xù)低迷，則原料價(jià)格還將下行。微觀價(jià)差來看，乳膠與混合膠以及3L 膠的價(jià)差已經(jīng)壓縮到較低水平，品種價(jià)差對(duì)于全乳膠價(jià)格繼續(xù)下行空間有所限制。但供需驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期跟隨周邊氛圍小幅波動(dòng)為主。

　　策略：中性

　　風(fēng)險(xiǎn)：疫情反復(fù)，期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)拉大，需求示弱等。