天然橡膠不僅是國(guó)家戰(zhàn)略物資，也是海南和云南熱帶特色農(nóng)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)天然橡膠產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，具有重要的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)意義。但近年來(lái)，受到新冠疫情等因素影響，天然橡膠價(jià)格潮起潮落，亟需探索可持續(xù)的價(jià)格保護(hù)機(jī)制。

　　為發(fā)揮期貨行業(yè)專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，服務(wù)國(guó)家整體戰(zhàn)略，南華期貨積極推進(jìn)期貨、期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，在上海期貨交易所的支持下，利用衍生品的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了云南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“云膠集團(tuán)”）和海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“海膠集團(tuán)”）兩個(gè)天然橡膠龍頭企業(yè)的場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶持試點(diǎn)。

　　在試點(diǎn)項(xiàng)目中，南華資本屬于場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品的提供商，幫助云膠集團(tuán)和海膠集團(tuán)配合行情設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)方案，以滿(mǎn)足天然橡膠龍頭企業(yè)在采購(gòu)膠水及銷(xiāo)售現(xiàn)貨中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

　　2021年，是南華資本在云膠集團(tuán)進(jìn)行場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶持試點(diǎn)的第三年，試點(diǎn)天然橡膠3000噸，為其管理四個(gè)月的天然橡膠價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，最終期權(quán)損益235.838萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)賠付率102.76%。三年來(lái)，南華資本在云膠集團(tuán)共試點(diǎn)承做了天然橡膠7000噸，賠付逾532.7萬(wàn)元，有助力云膠集團(tuán)形成天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期可持續(xù)管理。

　　2021年，南華資本協(xié)助海膠集團(tuán)試點(diǎn)天然橡膠場(chǎng)外期權(quán)規(guī)模3000噸，設(shè)計(jì)的垂直價(jià)差場(chǎng)外期權(quán)通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分散，最終為海膠集團(tuán)送去了“及時(shí)雨”，理賠的期權(quán)損益超261.4萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了113.9%的賠付率，為海膠集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了有力保障。

　　實(shí)踐證明，天然橡膠場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶持項(xiàng)目，是膠企和膠農(nóng)膠工雙贏、發(fā)掘市場(chǎng)潛力的惠農(nóng)工程。未來(lái)，南華期貨將繼續(xù)發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)等金融衍生品工具，為膠農(nóng)、膠工和產(chǎn)膠企業(yè)提供價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理手段。