受商品市場普遍回調(diào)影響，本周橡膠也維持震蕩，但今日受庫存持續(xù)下降消息面刺激，供需預(yù)期轉(zhuǎn)好，滬膠發(fā)力上行。但從目前的情況來看，政策施壓大宗商品尤其是黑色化工價(jià)格降溫勢頭仍在，滬膠的逆盤上行能否延續(xù)，多頭在供需面預(yù)期的支撐下能否扛起大旗呢？今日橡膠主力09合約漲幅3.56%，報(bào)收13675。

橡膠年度供需預(yù)期利好，刺激盤面短期偏強(qiáng)

近日，據(jù)全球最大橡膠生產(chǎn)商詩董橡膠預(yù)計(jì)，受需求復(fù)蘇帶動(dòng)，今年橡膠供應(yīng)將不會(huì)出現(xiàn)過剩，并會(huì)受到割膠工短缺及橡膠樹真菌病的影響。

據(jù)該公司執(zhí)行董事表示，2021年橡膠需求將增長5%-7%，而供應(yīng)增長將持平至2%，汽車銷售和旅游業(yè)的復(fù)蘇導(dǎo)致了汽車輪胎需求的增加，這是推動(dòng)價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素。此外，因疫情大流行導(dǎo)致割膠工短缺和真菌病侵襲印尼等產(chǎn)膠國的樹木，今年也將繼續(xù)減產(chǎn)；而對(duì)歐洲和美國橡膠短缺的擔(dān)憂主要來自于海運(yùn)和集裝箱短缺等物流問題。

　對(duì)于供應(yīng)而言，短期內(nèi)更趨偏強(qiáng)，泰國方面因受天氣侵?jǐn)_割膠放緩，今年一季度泰國天然橡膠產(chǎn)量達(dá)130萬噸，較去年同期的137萬噸下降 4.8%；印度方面則因疫情問題，橡膠生產(chǎn)停滯受阻；緬甸方面則在政治因素的影響下，加劇橡膠生產(chǎn)的不確定性；而國內(nèi)方面，云南產(chǎn)區(qū)受病害影響，割膠推遲，全面恢復(fù)或至5月底6月初。

　不過，供應(yīng)端的利好或更偏短期，多數(shù)產(chǎn)區(qū)或因不同問題推遲割膠，但其產(chǎn)量未受過多影響，從橡膠生產(chǎn)商的預(yù)測中也可以看出，年度橡膠產(chǎn)量并未下調(diào)只是持平增長。

　隨著時(shí)間的推移，短期內(nèi)延緩割膠的利好也會(huì)逐步消失，轉(zhuǎn)而將在未來形成集中供應(yīng)，所以橡膠未來的發(fā)力點(diǎn)還是在于需求的恢復(fù)。

上半年需求持續(xù)發(fā)力，后續(xù)維持壓力加大

　據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，中國汽車產(chǎn)銷量分別為858.6萬輛和874.8萬輛，同比分別增長53.4%和51.8%，4月份汽車產(chǎn)銷分別完成223.4萬輛和225.2萬輛，環(huán)比分別下降9.3%和10.8%，可以看出市場需求復(fù)蘇趨勢向好，但恢復(fù)速度或有所放緩。

此外，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月中國輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量為21471.60萬條，較去年同期增長46.80%，較2019年同期增長14.82%。但二季度因廠家面臨銷量和庫存的雙重壓力，開工或不及一季度，增速將放緩。

　重卡方面，因?yàn)榻衲?月1日起將強(qiáng)制實(shí)施重型柴油車國六排放，重卡銷售及更換量也出現(xiàn)激增，今年1-4月份，重卡累計(jì)銷售量達(dá)73萬輛，同比增加57%， 4月份重卡銷量為19.8萬輛，同比增長4%，環(huán)比下降14%。

可以看出，隨著購車優(yōu)惠政策的消退以及更換或銷售需求的提前消化，重卡銷售量環(huán)比增速出現(xiàn)下滑，未來重卡市場或?qū)⒚媾R一定壓力。

　綜上所述，受年度供需預(yù)期利好刺激，橡膠主力發(fā)力上行，而從實(shí)際供需來看，短期內(nèi)，多個(gè)產(chǎn)地因不同問題推遲割膠，使得短期供應(yīng)縮減，加上上半年汽車產(chǎn)銷同步恢復(fù)，尤其在國六排放措施出臺(tái)后，重卡銷量增長明顯，所以短期內(nèi)滬膠或呈偏強(qiáng)態(tài)勢。但從中長期來看，未來隨著推遲割膠的地方恢復(fù)供應(yīng)，以及因上半年汽車需求的提前透支，下半年汽車產(chǎn)銷壓力的逐漸增大，中長期供需對(duì)橡膠的友好度或?qū)⑾陆怠?/p>