快訊摘要

2024年天然橡膠價(jià)格波動(dòng)上漲，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)不暢及下游需求復(fù)蘇推動(dòng)價(jià)格。拉尼娜現(xiàn)象及政策利好支撐橡膠市場(chǎng)，輪胎企業(yè)開(kāi)工率上升，庫(kù)存下降，機(jī)構(gòu)看漲膠價(jià)，同時(shí)關(guān)注歐盟零毀林法案影響。

快訊正文

【近期橡膠價(jià)格出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)共同見(jiàn)證這一變化】

今年以來(lái)大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇，橡膠期貨在沉寂一段時(shí)間后迎來(lái)反彈。從2月低點(diǎn)到3月19日達(dá)到15820元每噸的峰值，盡管隨后價(jià)格有所回落，但5月初橡膠價(jià)格再次強(qiáng)勢(shì)上漲，并在5月28日收盤時(shí)達(dá)到15175元/噸。

【國(guó)內(nèi)外橡膠齊漲，供應(yīng)緊張及需求復(fù)蘇成主要原因】

不僅國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)活躍，海外市場(chǎng)也顯示出價(jià)格上漲的趨勢(shì)，特別是日本和馬來(lái)西亞橡膠期貨價(jià)格的上漲，受到主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)的影響。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)受阻，下游市場(chǎng)政策刺激下需求復(fù)蘇，社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)順利，為橡膠價(jià)格提供了有力支撐。

【拉尼娜現(xiàn)象影響橡膠產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)均受挑戰(zhàn)】

橡膠作為關(guān)鍵工業(yè)原料，對(duì)交通、醫(yī)療和國(guó)防軍工等領(lǐng)域具有重要作用。我國(guó)作為全球最大的橡膠消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)依賴度高。由于原材料供應(yīng)緊張和國(guó)際原油價(jià)格上漲，期貨市場(chǎng)對(duì)橡膠前景保持樂(lè)觀態(tài)度。

【極端天氣影響橡膠產(chǎn)量，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)受氣候條件制約】

目前正值天然橡膠開(kāi)割季，產(chǎn)量受極端天氣影響，尤其是泰國(guó)等主產(chǎn)區(qū)的割膠受到影響。拉尼娜現(xiàn)象可能導(dǎo)致東南亞地區(qū)降水增多，影響橡膠生產(chǎn)，若氣候異常持續(xù)，將進(jìn)一步導(dǎo)致產(chǎn)量下降。

【中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，割膠進(jìn)展好于去年】

2024年1—4月，中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量同比增加，割膠進(jìn)展順利，云南與海南地區(qū)的開(kāi)割時(shí)間較去年提前，盡管西雙版納地區(qū)受高溫干旱影響出現(xiàn)二次停割，但在五一節(jié)后降水增加，原料膠水緩慢增量。

【國(guó)內(nèi)橡膠產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)，輪胎市場(chǎng)需求增長(zhǎng)】

考慮到海南和云南產(chǎn)區(qū)受降水影響，今年國(guó)內(nèi)橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將高于去年，達(dá)到85萬(wàn)噸左右。供應(yīng)端新膠上量緩慢，短期國(guó)內(nèi)新增供應(yīng)有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)去庫(kù)節(jié)奏持續(xù)，橡膠價(jià)格底部獲得較強(qiáng)支撐。

【輪胎行業(yè)開(kāi)工率提升，半鋼胎需求增長(zhǎng)明顯】

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷較高，與去年同期相比有顯著提升。輪胎出口市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，產(chǎn)能釋放力度加大。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采購(gòu)以剛需為主，海外輪胎出口訂單旺盛，特別是半鋼胎需求增長(zhǎng)。

【橡膠去庫(kù)速度加快，庫(kù)存下降支撐價(jià)格】

近期天膠港口庫(kù)存大幅下降，主要由于東南亞主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)增量未達(dá)預(yù)期以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口量下降。國(guó)內(nèi)外原料價(jià)格倒掛，海運(yùn)成本上升，國(guó)內(nèi)橡膠進(jìn)口量減少，需求端剛需補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存繼續(xù)下降。

【機(jī)構(gòu)預(yù)期膠價(jià)上升，關(guān)注供需及政策變動(dòng)】

隨著橡膠價(jià)格上漲，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)包括旺產(chǎn)季產(chǎn)量變化、港口庫(kù)存去庫(kù)節(jié)奏以及終端消費(fèi)情況?！稓W盟零毀林法案》的實(shí)施可能影響橡膠及其制品的成本，同時(shí)非認(rèn)證橡膠流入中國(guó)市場(chǎng)可能引發(fā)品質(zhì)和供應(yīng)量擔(dān)憂。

【橡膠市場(chǎng)前景被看好，投資者需謹(jǐn)慎風(fēng)險(xiǎn)】

機(jī)構(gòu)普遍看漲橡膠價(jià)格，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)開(kāi)割放量、EUDR認(rèn)證成本上升以及下游輪胎開(kāi)工負(fù)荷高位均為橡膠價(jià)格提供支撐。然而，投資者仍需警惕高位回撤風(fēng)險(xiǎn)，特別是在旺產(chǎn)季及下游消費(fèi)空窗期。