快訊摘要

合成橡膠期貨夜盤震蕩，BR2407收跌1.34%；庫(kù)存持續(xù)下降，開(kāi)工率下滑，虧損加深；市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月價(jià)格震蕩，6月趨弱；建議觀望，中期逢高沽空。

快訊正文

【合成橡膠市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】近日，合成橡膠期貨市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩，昨夜BR2407合約收盤報(bào)價(jià)13235元/噸，較前一交易日下跌180元或1.34%。與此同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)華東地區(qū)的合成橡膠價(jià)格為13375元/噸，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，實(shí)際成交量有限。

在成本端，由于丁二烯供應(yīng)預(yù)計(jì)將增加，同時(shí)進(jìn)口貨物到港，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)。截至5月9日，合成橡膠廠家的綜合開(kāi)工率為56.71%，多家企業(yè)如福建聯(lián)合、中韓乙烯、燕山石化、揚(yáng)子巴斯夫等均有停工檢修或計(jì)劃停車的情況，而斯?fàn)柊?、上海石化、中科煉化等企業(yè)的生產(chǎn)重啟時(shí)間尚未確定。

在供應(yīng)端，由于非計(jì)劃性檢修的增加和生產(chǎn)虧損的加劇，合成橡膠行業(yè)的整體負(fù)荷受到抑制。浙江傳化新裝置預(yù)計(jì)6月試生產(chǎn)，同時(shí)燕山石化、獨(dú)山子石化、錦州石化等企業(yè)均有檢修計(jì)劃，益華橡塑、臺(tái)橡宇部等預(yù)計(jì)將在5月中旬重啟。

在需求端，下游企業(yè)的開(kāi)工率保持在較高水平，但對(duì)高價(jià)原料的抵觸情緒也在增加。截至5月9日，全鋼胎和半鋼胎的開(kāi)工率分別為49.19%和76.09%，受到假期和訂單情況的影響，全鋼胎的開(kāi)工率有所下滑，而半鋼胎的開(kāi)工率預(yù)計(jì)將維持在高位。

在庫(kù)存端，5月9日的社會(huì)庫(kù)存為12.10千噸，呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)。同時(shí)，合成橡膠行業(yè)的利潤(rùn)虧損情況繼續(xù)加劇，稅后利潤(rùn)達(dá)到-1672.57元/噸。

從市場(chǎng)邏輯來(lái)看，合成橡膠的虧損加劇使其抗跌能力增強(qiáng)，同時(shí)原料丁二烯價(jià)格雖有所回落但仍對(duì)成本形成支撐，天膠價(jià)格緩慢回升也對(duì)合成橡膠價(jià)格產(chǎn)生連帶作用。預(yù)計(jì)5月份合成橡膠價(jià)格將在13500元附近震蕩，6月可能隨成本震蕩回落。

在交易策略上，目前以觀望為主，中期可考慮逢高沽空。