快訊摘要

棉花市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大，但4月消費(fèi)預(yù)期向好，紡服出口總體平穩(wěn)。白糖市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，國(guó)內(nèi)供需格局寬松，高利潤(rùn)可能促使巴西新榨季提前。橡膠市場(chǎng)低位運(yùn)行，但歐盟法案和國(guó)儲(chǔ)行動(dòng)帶來支持，有望觸底反彈。豆粕市場(chǎng)供應(yīng)增加，美豆春季播種節(jié)奏和天氣成關(guān)注焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)4-5月供應(yīng)端增加，豆粕供應(yīng)有望改善。

快訊正文

棉花市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大，4月消費(fèi)預(yù)期向好 白糖市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，國(guó)內(nèi)供需格局逐漸寬松 橡膠市場(chǎng)低位運(yùn)行，存觸底反彈可能性 豆粕市場(chǎng)供應(yīng)增加，關(guān)注美豆春季播種節(jié)奏 【棉花】外棉價(jià)格連續(xù)下行，進(jìn)口利潤(rùn)擴(kuò)大，港口庫(kù)存壓力加大。鄭棉價(jià)格也持續(xù)下跌，但量能放大，需關(guān)注止跌可能性。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，對(duì)商品市場(chǎng)形成壓力。紡服出口總體平穩(wěn)，回落與去年同期高基數(shù)有關(guān)。預(yù)計(jì)4月棉花消費(fèi)繼續(xù)向好，新疆調(diào)低出疆運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼，推動(dòng)當(dāng)?shù)叵Ｑ睾５貐^(qū)以進(jìn)口棉生產(chǎn)出口歐美產(chǎn)品，新疆棉產(chǎn)品則用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)或出口東南亞。 【白糖】?jī)?nèi)外盤糖價(jià)在長(zhǎng)期回調(diào)后出現(xiàn)反彈，但整體走勢(shì)仍偏弱。巴西四月出口量大，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)格季節(jié)性回落。高利潤(rùn)可能刺激巴西新榨季提前開榨，泰國(guó)、印度提高甘蔗收購(gòu)價(jià)，有望引發(fā)新季種植面積擴(kuò)張。國(guó)內(nèi)供需格局寬松，1-2月中國(guó)進(jìn)口食糖為近十年同期最高水平，銷糖率同比放緩。后市糖價(jià)缺乏上行驅(qū)動(dòng)，跟跌為主。 【橡膠】滬膠低位運(yùn)行，有望觸底反彈。前期膠價(jià)走高導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)受阻，企業(yè)采購(gòu)積極性下降，偏向消化前期庫(kù)存。泰國(guó)原料膠水收購(gòu)價(jià)格下滑，成本端支撐減弱。但總體跌幅有限，國(guó)內(nèi)膠區(qū)干旱，短時(shí)供應(yīng)壓力不大。青島地區(qū)庫(kù)存量環(huán)比減少，歐盟零毀林法案和國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)后的舉動(dòng)都將給膠價(jià)帶來支持。 【豆粕】全球大豆供需及庫(kù)存下調(diào)，但整體仍高于預(yù)期。巴西大豆收割接近尾聲，阿根廷大豆收割順利，巴西農(nóng)民積極出售大豆。盡管面臨市場(chǎng)供應(yīng)寬松和天氣不確定性等挑戰(zhàn)，美國(guó)壓榨需求增長(zhǎng)及種植成本優(yōu)勢(shì)仍促使農(nóng)民選擇大豆。美國(guó)播種天氣總體有利。國(guó)內(nèi)4-5月份供應(yīng)端增加，開機(jī)率回升，豆粕供應(yīng)有望改善。4月份豆粕飼用消費(fèi)預(yù)計(jì)難有明顯增量，預(yù)計(jì)豆粕寬幅震蕩，需關(guān)注美豆春季播種節(jié)奏及天氣。

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