震蕩7年后，橡膠終于吸引了一波關(guān)注。

從2011年2月到達(dá)歷史最高43500元/噸后，天然橡膠的價(jià)格便一路向下，即便是2017年2月份一度反彈至22310元/ 噸高位后，依舊無法改寫震蕩走勢。22310元/ 噸這一價(jià)位甚至成為了“市場天花板”，再也沒有被觸及過，天然橡膠的日成交量也從昔日的平均28萬手/日驟降至13萬手/日。

期待已久的漲停，會(huì)是牛市的信號(hào)嗎？

從3月12日開始，天膠期貨就突破橫盤區(qū)間，一路飆升，連續(xù)5根陽線上漲。

3月18日開盤時(shí)，天膠期貨主力合約一度漲停板封死，雖然漲停板被打開，但最終日盤收漲5.98%，夜盤漲超2%。此外，上期能源20號(hào)膠、合成膠等橡膠系品種也聯(lián)袂上漲。

3月19日橡膠主力05合約繼續(xù)保持漲勢，盤中最高攀升至15805元/噸，最終收于15395元/噸，漲超1.48%，20號(hào)膠小漲0.32%，合成橡膠主力合約震蕩下跌1.07%。

本輪橡膠上漲原因是什么？

申銀萬國期貨天膠分析師倪夢雪老師針對3月18日行情走勢分析時(shí)表示：

“近期供應(yīng)端東南亞產(chǎn)膠區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)季，產(chǎn)出有限，原料膠價(jià)格強(qiáng)勢帶動(dòng)膠價(jià)上漲。供應(yīng)端東南亞產(chǎn)膠區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)季，產(chǎn)出有限，原料膠價(jià)格強(qiáng)勢帶動(dòng)膠價(jià)上漲。國內(nèi)方面，新膠開割尚未啟動(dòng)，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化，疊加近期進(jìn)口減少，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力釋放。春節(jié)假期過后，下游輪胎廠積極復(fù)工，全鋼、半鋼開工率同環(huán)比均呈現(xiàn)上升趨勢。階段性供弱需強(qiáng)狀態(tài)支撐膠價(jià)持續(xù)上行，預(yù)計(jì)強(qiáng)勢仍將延續(xù)。后續(xù)關(guān)注點(diǎn)國內(nèi)新膠開割情況?！?/span>

天然橡膠供應(yīng)的周期性

說到減產(chǎn)季，就不得不提天然橡膠的開割及停割周期，天膠的這一特性造成了供給存在明顯的周期性。

根據(jù)種植區(qū)域緯度的不同，天然橡膠的割膠時(shí)節(jié)有所差異。以主產(chǎn)地區(qū)東南亞為例，當(dāng)?shù)貧夂驖駸幔鹉z樹一年四季都能割膠，但產(chǎn)量在一年中有周期性的波動(dòng)變化。

（根據(jù)公開資料整理）

有哪些橡膠期貨的品種可以參與？區(qū)別是什么？

目前市場上共有三類品種：天然橡膠、20號(hào)膠、丁二烯橡膠（合成橡膠）。

合成橡膠期貨主要是從石油、天然氣、煤炭等原料中提煉出來的化學(xué)制品，而天然橡膠和20號(hào)膠則是從橡膠樹上生產(chǎn)出來的天然產(chǎn)品，二者生產(chǎn)端有本質(zhì)區(qū)別。另外，我國不是天然橡膠（包括20號(hào)膠在內(nèi)）的主要生產(chǎn)國，因此國內(nèi)產(chǎn)量不能滿足需求，需要從國外（主要是東南亞地區(qū)）大量進(jìn)口，而合成橡膠產(chǎn)能則位居世界第一，能夠滿足自身的使用需求。從終端需求來看，天然橡膠和合成橡膠最大的使用領(lǐng)域都是輪胎，二者既有一定的替代性，也有一定的互補(bǔ)性。他們之間具體區(qū)別如下：