繼上周膠價(jià)大漲3%之后，今日膠價(jià)高開(kāi)低走，午后震蕩微漲收盤(pán)。截止3月11日，橡膠主力05收盤(pán)價(jià)14080元/噸，漲幅0.68%，仍然保持在14000壓力一線上方。RU主力從月線級(jí)別來(lái)看，目前膠價(jià)已經(jīng)運(yùn)動(dòng)到大周期切線上沿，蓄力隨時(shí)等待突破。近期膠價(jià)上漲的動(dòng)力主要來(lái)自市場(chǎng)情緒、收儲(chǔ)傳聞以及供需層面的利好共同推動(dòng)。

　　供應(yīng)端近期利多延續(xù)。全球橡膠主產(chǎn)區(qū)仍然處于低量供應(yīng)階段，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前處于停割期，新膠上市還需要等待兩個(gè)月左右。海外產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入停割期，產(chǎn)量不斷下降。泰國(guó)供應(yīng)量處于低位，東北地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入停割期，南部降水疊加落葉出膠量偏少，可割膠作業(yè)時(shí)間已經(jīng)所剩無(wú)多，泰國(guó)杯膠價(jià)格季節(jié)性高位，膠水原料價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)膠價(jià)有所支撐。全球供應(yīng)量減少的影響預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到五月份。近期青島保稅區(qū)庫(kù)存壓力顯著放緩，混合到港不足，港口庫(kù)存持續(xù)去化。截至2024年3月3日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存157.46萬(wàn)噸，較上期下降1.56萬(wàn)噸，降幅0.98%。青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量66.2萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少0.41萬(wàn)噸，降幅0.61%

　　需求端持續(xù)恢復(fù)中。下游輪胎廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，負(fù)荷大幅提升至節(jié)前水平，產(chǎn)能利用率持續(xù)提升。上周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.34%，環(huán)比上漲1.47%。中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.47%，環(huán)比上漲1.67%。從終端消費(fèi)來(lái)看，重卡2月表現(xiàn)雖然不佳但今年累計(jì)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)近20%，需求呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。

　　總體來(lái)看近期全球主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)的影響延續(xù)，需求端整體向好，疊加近期市場(chǎng)情緒偏暖且有收儲(chǔ)傳聞再現(xiàn)，總體來(lái)看膠價(jià)利多因素聚集。上游膠水原料價(jià)格偏高一定程度上抑制了補(bǔ)貨積極性，但整體來(lái)看預(yù)計(jì)近期趨勢(shì)仍然偏強(qiáng)，仍以多配思路對(duì)待，關(guān)注萬(wàn)四壓力位附近阻力。