【丁二烯橡膠】

丁二烯由于供應(yīng)緊缺，價(jià)格強(qiáng)勁。丁二烯價(jià)格受到港船只影響巨大。近期進(jìn)口貨源少加上揚(yáng)巴乙烯裝置意外停車，其供應(yīng)受到較大影響。但這種影響是短期的，揚(yáng)巴裝置已經(jīng)開(kāi)車，丁二烯價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)。

合成膠需求疲弱，庫(kù)存去化不力。近期，前期停車降負(fù)裝置大量重啟，負(fù)荷顯著提升，庫(kù)存壓力更為顯著。建議逢高做空合成膠。

【天然橡膠】

泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。但這并不是因?yàn)闇p產(chǎn)導(dǎo)致的，而是當(dāng)?shù)毓S補(bǔ)庫(kù)，其并不能成為真正的利多因素。停割季來(lái)臨，原料產(chǎn)出減少，原料價(jià)格季節(jié)性上漲。但這并不意味著國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格也將跟隨上漲。

事實(shí)上，天膠價(jià)格季節(jié)性鮮明，期貨價(jià)格在停割季往往是偏弱的。目前豐厚的割膠利潤(rùn)將導(dǎo)致后期天膠產(chǎn)量的上升。另外，目前天膠下游需求非常差，國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存壓力仍然極大。在弱需求高庫(kù)存的情況下，僅依靠強(qiáng)勁的原料價(jià)格，天膠價(jià)格上方空間依舊有限。另外,從季節(jié)性角度看，可參與做空RU-NR。

由于20號(hào)膠是市場(chǎng)主流膠種，停割產(chǎn)量下降對(duì)20號(hào)膠價(jià)格影響更大。全乳膠下游需求糟糕，不是主流膠種。無(wú)論停不停割對(duì)它市場(chǎng)平衡都不會(huì)造成太大影響。因此在沒(méi)有特殊炒作的情況下，RU-NR價(jià)差在停割季一般都會(huì)持續(xù)走弱。

（來(lái)源：新湖期貨）

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