2023年是習(xí)近平總書記提出共建“一帶一路”倡議十周年，“一帶一路”倡議順應(yīng)全球治理體系變革的內(nèi)在要求，得到沿線國家和地區(qū)的積極響應(yīng)，“一帶一路”已成為廣受歡迎的國際公共產(chǎn)品和國際合作平臺。橡膠是重要的戰(zhàn)略物資，與煤炭、鋼鐵、石油并稱為四大基礎(chǔ)工業(yè)原料，廣泛用于交通、醫(yī)療和國防軍工等領(lǐng)域。我國是全球最大的橡膠消費國和進口國，消耗量占世界總產(chǎn)量43%，對外依存度超過85%。全球天然橡膠的種植和生產(chǎn)主要分布在東南亞、非洲等“一帶一路”沿線國家和地區(qū)。近年來，在共建“一帶一路”倡議下，我國企業(yè)加大天然橡膠的全球化產(chǎn)業(yè)布局，基本覆蓋橡膠樹種植、原材料加工、制品生產(chǎn)等多個環(huán)節(jié)，初步形成“走出去、引進來、賣全球”的國內(nèi)國際雙循環(huán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局。

　　某橡膠企業(yè)是我國企業(yè)“走出去”布局“一帶一路”的典型代表，先后在泰國、馬來西亞、非洲、老撾、緬甸等地投資建設(shè)天然橡膠生產(chǎn)基地和加工廠，實現(xiàn)“原材料采購——本土化生產(chǎn)——進口國內(nèi)銷售”的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。近幾年受天氣、產(chǎn)量、匯率、政府政策等影響，國際市場天然橡膠價格波動加大，特別是2023年以來，受厄爾尼諾天氣和美元價格上漲等因素影響，原材料價格大幅上漲，橡膠產(chǎn)業(yè)鏈利潤面臨下滑風(fēng)險，企業(yè)風(fēng)險管理需求日益凸顯?；谄髽I(yè)面臨的經(jīng)營難點，中糧祈德豐（北京）商貿(mào)有限公司（下稱“中糧祈德豐商貿(mào)”）從采購、進口等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)入手，為其設(shè)計了定制化的風(fēng)險管理方案，運用場內(nèi)外期貨及衍生品工具，實現(xiàn)“降成本、鎖利潤”的目標(biāo)，助力企業(yè) “一帶一路”產(chǎn)業(yè)布局。

　　原料采購上，中糧祈德豐商貿(mào)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，天然橡膠原料產(chǎn)出具有季節(jié)性特點，該企業(yè)通常根據(jù)境外生產(chǎn)基地排產(chǎn)進度制定原料采購計劃，原料采購價格受當(dāng)?shù)?span style="margin: 0px; padding: 0px;">貨幣匯率、供需情況、成品價格等影響較大，降低原料價格波動風(fēng)險是保障企業(yè)橡膠產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健供應(yīng)的重要方面。同時，由于原料產(chǎn)地尚未設(shè)立期貨交易所，企業(yè)通常運用境內(nèi)的天然橡膠期貨品種對境外原料采購進行套保，但2023年下半年天然橡膠價格高位震蕩運行，產(chǎn)地原料價格隨之水漲船高，進口利潤受到吞噬?；谏鲜銮闆r，中糧祈德豐商貿(mào)為企業(yè)設(shè)計了“場外累購期權(quán)”結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，并通過含權(quán)貿(mào)易的方式，幫助其低于期貨價格入場，優(yōu)化了套保效果，平均每噸降低采購成本約50元。

　　成品進口上，中糧祈德豐商貿(mào)針對企業(yè)面臨的境外期貨套保渠道不暢，套保資金出入境存在困難；境內(nèi)期貨套保和境外期貨套保需分別計算保證金，資金占用較大；交易分別在境內(nèi)外期貨交易所進行，套保頭寸盈虧無法軋差計算等問題，為企業(yè)設(shè)計了“內(nèi)外盤價差”收益互換產(chǎn)品，即中糧祈德豐商貿(mào)與企業(yè)簽訂SAC場外衍生品交易協(xié)議，以新加坡期貨交易所和上海期貨交易所天然橡膠價差為標(biāo)的，按照價差損益進行軋差結(jié)算。該產(chǎn)品通過與境內(nèi)外期貨標(biāo)的進行掛鉤，并在境內(nèi)采用人民幣結(jié)算，解決了企業(yè)缺少外匯資金的難題；相較境內(nèi)外同時進行期貨套保，內(nèi)外盤期貨頭寸交易風(fēng)險相互抵消，只有大邊保證金占用，提高了企業(yè)資金使用效率；同時，內(nèi)外盤頭寸損益軋差結(jié)算，同一結(jié)算賬單解決一體化入賬問題，降低了稅務(wù)風(fēng)險。

　　“一帶一路”倡議提出以來，我國企業(yè)國際化布局成果顯著，已在棕櫚油、大豆、鐵礦石、天然橡膠等大宗商品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“走出去、引進來、賣全球”的產(chǎn)業(yè)布局，國內(nèi)國際雙循環(huán)發(fā)展新格局初步形成。中糧祈德豐商貿(mào)針對“走出去”企業(yè)“采購在外、銷售在內(nèi)”的特點，引入場外期權(quán)工具，通過含權(quán)貿(mào)易方式幫助企業(yè)降低原料采購成本；同時研判境內(nèi)外市場風(fēng)險特點，定制化設(shè)計了場外衍生品掛鉤境外標(biāo)的的風(fēng)險管理方案，通過“國內(nèi)、國際”業(yè)務(wù)一體化，幫助企業(yè)提前鎖定進口利潤。中糧祈德豐商貿(mào)通過激發(fā)場內(nèi)外跨境新動能，在助力企業(yè)更好利用“兩個市場、兩種資源”、真正融入雙循環(huán)發(fā)展新格局的同時，促進了“一帶一路”沿線國家和地區(qū)深化合作、共贏發(fā)展。