作者：寶城期貨

核心觀點(diǎn)

橡膠：本周四國內(nèi)滬膠期貨2401 合約呈現(xiàn)放量增倉，震蕩小幅收漲的走勢(shì)，盤中期價(jià)重心抬升至 14500-14600 元/噸區(qū)間運(yùn)行。收盤時(shí)期價(jià)小幅上漲 1.04%至 14585 元/噸。1-5 月差貼水幅度擴(kuò)大至 130 元/噸。

隨著前期需求利多數(shù)據(jù)逐漸被市場(chǎng)消化以后，膠市暫時(shí)處在多空因素分歧狀態(tài)中，預(yù)計(jì)后市國內(nèi)滬膠期貨 2401 合約料維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。

甲醇：本周四國內(nèi)甲醇期貨 2401 合約呈現(xiàn)放量增倉，小幅上漲的走勢(shì)，期價(jià)最高上漲 2504 元/噸一線，最低下探至 2462 元/噸，收盤時(shí)小幅上漲 0.97%至 2498 元/噸。1-5 月差貼水幅度縮小至 10 元/ 噸。

隨著冬季來臨，氣制甲醇原料轉(zhuǎn)產(chǎn)疊加雨雪天氣增多導(dǎo)致運(yùn)輸難度增加，供應(yīng)端壓力或減輕，此前甲醇 1-5 反套邏輯走到盡頭，未來可關(guān)注 1-5 正套機(jī)會(huì)。

原油：本周四國內(nèi)原油期貨 2312 合約呈現(xiàn)放量減倉，震蕩大幅下跌的走勢(shì)，期價(jià)最低下探至 582.7 元/桶，最高上漲至 601.0 元/桶，收盤時(shí)期價(jià)大幅下跌 2.65%至 588.6 元/桶。盤中期價(jià)重心大幅下移至 588 元/桶一線運(yùn)行。

隨著前期原油期貨價(jià)格大幅下跌快速回吐完中東地緣溢價(jià)帶來的漲幅后，短期油市受偏弱供需基本面壓制。預(yù)計(jì)后市國內(nèi)原油期貨 2312 合約料維持震蕩偏弱的走勢(shì)。

1. 產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

橡膠

截至 11 月 10 日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為 49.80 萬噸，較上期減少了 1.14 萬噸，降幅 2.24%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為 15.97 萬噸，較上期減少 0.04 萬噸，降幅 0.25%。二者庫存合計(jì)達(dá) 65.77 萬噸，周環(huán)比小幅減少 1.18 萬噸，為連續(xù)第 13 周下降，累計(jì)跌幅達(dá) 22.38 萬噸。

截止 2023 年 11 月 10 日當(dāng)周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為 62.3%，較上周小幅下滑 0.90 個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅增加 11.30 個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為 71.90%，較上周小幅下滑 1.10 個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅增加 12.90 個(gè)百分點(diǎn)。

2023 年 9 月，中國汽車產(chǎn)銷分別完成 285 萬輛和 285.8 萬輛，環(huán)比均增長 10.7%，同比分別增長 6.6%和 9.5%，產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史同期新高，延續(xù)了增長態(tài)勢(shì)。前三季度，汽車產(chǎn)銷分別完成 2107.5 萬輛和 2106.9 萬輛，同比分別增長 7.3%和 8.2%。

9 月，中國汽車出口 44.4 萬輛，連續(xù) 2 個(gè)月超過 40 萬輛，環(huán)比增長 9%，同比增長 47.7%。前三季度，中國汽車出口 338.8 萬輛，同比增長 60%。

2023 年 9 月份，我國重卡市場(chǎng)銷售約 8 萬輛，環(huán)比 8 月上升 12%，比上年同期的 5.18 萬輛增長 55%，凈增加接近 3 萬輛。這是今年市場(chǎng)繼 2 月份以來的第八個(gè)月同比增長，今年 1-9 月，重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售 70.1 萬輛，同比上漲 34%，同比累計(jì)增速擴(kuò)大了 2 個(gè)多百分點(diǎn)。截止到前三季度，中國重卡市場(chǎng)今年累計(jì)銷量已經(jīng)超過去年全年銷量(67 萬輛)。

甲醇

截止 2023 年 11 月 10 日當(dāng)周，國內(nèi)甲醇平均開工率維持在 74.49%，周環(huán)比略微增加 0.52%，月環(huán)比小幅回落 1.76%。受此影響，我國甲醇周度產(chǎn)量周環(huán)比小幅減少 1.24 萬噸，至 172.88 萬噸。

截止 2023 年 11 月 10 日當(dāng)周，國內(nèi)甲醛開工率維持在 27.53%，周環(huán)比小幅下降 0.71%。同時(shí)二甲醚方面，開工率維持在 17.26%，周環(huán)比小幅下降 0.67%。醋酸開工率維持在 85.34%，周環(huán)比大幅上漲 6.02%。MTBE 開工率維持在 55.77%，周環(huán)比小幅增加 0%。截止 2023 年 11 月上旬末，國內(nèi)甲醇制烯烴裝置開工率在 86.14%，周環(huán)比小幅回落 0.73%。截止 2023 年 11 月 10 日，國內(nèi)甲醇制烯烴期貨盤面利潤為 233 元/噸，周環(huán)比小幅減少 128 元/噸。

截止 2023 年 11 月 10 日當(dāng)周，我國華東和華南地區(qū)的港口甲醇庫存量維持在 76.02 萬噸，周環(huán)比大幅增加 6.37 萬噸，月環(huán)比小幅增加 2.83 萬噸，較去年同期大幅增加 35.64 萬噸。其中華東港口甲醇庫存達(dá) 55.60 萬噸，周環(huán)比大幅增加 5.68 萬噸，華南港口甲醇庫存達(dá) 20.42 萬噸，周環(huán)比小幅增加 0.69 萬噸。截至 2023 年 11 月 16 日當(dāng)周，我國內(nèi)陸甲醇庫存合計(jì)達(dá) 44.94 萬噸，周環(huán)比大幅增加 2.12 萬噸，同比大幅減少 8.58 萬噸。

原油

截至 2023 年 11 月 10 日，美國石油活躍鉆井平臺(tái)數(shù)量周環(huán)比小幅減少 2 座，至 494 座。美國原油日均產(chǎn)量 1320 萬桶，月環(huán)比增加 30 萬桶/日，同比增加 110 萬桶/日。

截止 2023 年 11 月 10 日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存量達(dá) 4.39 億桶，周環(huán)比增加 359.2 萬桶。美國煉油廠開工率 86.1%，比前一周小幅回升 0.7 個(gè)百分點(diǎn)。備受關(guān)注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存 2501 萬桶，周環(huán)比增長 192.5 萬桶。過去的一周，美國戰(zhàn)略原油庫存連續(xù)第五周穩(wěn)定在 3.513 億桶，接近 1983 年以來的最低水平。

截至 2023 年 11 月 7 日，WTI 原油非商業(yè)凈多持倉量平均維持在 235970 張，周環(huán)比大幅減少 26288 張，較 10 月均值 308189 張大幅減少 72219 張，降幅達(dá) 23.43%。與此同時(shí)，截至 11 月 7 日，Brent 原油期貨凈多持倉量維持在 175328，周環(huán)比大幅下降 21699 張，較 10 月均值 192757 張大幅減少 17429 張，降幅達(dá) 9.04%?？傮w來看，WTI 原油期貨市場(chǎng)凈多頭寸月環(huán)比大幅減少，而 Brent 原油期貨市場(chǎng)的凈多頭寸月環(huán)比大幅下降。

2. 現(xiàn)貨價(jià)格表

3. 相關(guān)圖表

（責(zé)任編輯：曹言言 HA008）