來(lái)源： 廣發(fā)期貨

本周，順丁橡膠現(xiàn)貨成交冷清，主流供應(yīng)商下調(diào)報(bào)價(jià)，拖拽BR2401下行。成本端丁二烯港口庫(kù)存較低，供應(yīng)偏緊，但成交氣氛拖拽行情顯著下行，丁二烯內(nèi)外盤價(jià)格下跌。供應(yīng)端10月順丁橡膠產(chǎn)量創(chuàng)近五年新高，根據(jù)主流供應(yīng)商公布的11月排產(chǎn)計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)11月順丁橡膠維持高開工率，供應(yīng)充裕，因?yàn)樗拇ㄊ?5萬(wàn)噸/年高順順丁裝置按計(jì)劃于11月中旬重啟運(yùn)行，同時(shí)揚(yáng)子石化已于11月初正常排產(chǎn)順丁橡膠BR9000I類品/優(yōu)級(jí)品產(chǎn)品。目前，順丁橡膠加工利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。需求端全鋼胎需求尚可，半鋼胎維持景氣，10月汽車產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，9月輪胎出口情況良好。庫(kù)存端在本周順丁橡膠產(chǎn)量環(huán)比下降的情況下，廠內(nèi)庫(kù)存與貿(mào)易商庫(kù)存均上升，且廠內(nèi)庫(kù)存處于相對(duì)高位?？偟膩?lái)說(shuō)，成本端高位震蕩利好順丁橡膠，順丁橡膠供應(yīng)偏松、現(xiàn)貨交易冷清和原油大跌對(duì)順丁橡膠形成利空，所以我們認(rèn)為BR2401短期震蕩偏弱，隨著未來(lái)丁二烯裝置重啟運(yùn)行，11月中長(zhǎng)期成本支撐減弱，預(yù)計(jì)順丁橡膠價(jià)格下方空間擴(kuò)大。后續(xù)需關(guān)注丁二烯供應(yīng)、順丁橡膠現(xiàn)貨跟進(jìn)情況與順丁橡膠生產(chǎn)毛利。