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一、關(guān)注點(diǎn)

1)供應(yīng)方面：上周五泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲0.1泰銖/公斤，杯膠價(jià)格上漲0.05泰銖/公斤。云南膠水制全乳價(jià)格與制濃乳膠價(jià)格均穩(wěn)定。二者價(jià)差0元/噸(0)。海南膠水制全乳價(jià)格下跌700元/噸，制濃乳膠價(jià)格下跌200元/噸，二者價(jià)差500元/噸(500)。膠水交割到RU01合約云南利潤(rùn)1037(-119)元/噸，海南利潤(rùn)117(+581)元/噸。

2)需求方面：下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)。臨近月底，多數(shù)半鋼胎企業(yè)排產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，以填補(bǔ)缺貨產(chǎn)品庫(kù)存。全鋼胎銷(xiāo)售壓力逐步增大，企業(yè)成品庫(kù)存進(jìn)一步提升，部分中小型企業(yè)或存自主控產(chǎn)行為，將對(duì)整體產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。

3)庫(kù)存方面：截至2023年10月22日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存152.38萬(wàn)噸，較上期下降0.26萬(wàn)噸，降幅0.17%。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為96.7萬(wàn)噸，較上期下降0.51%。其中青島現(xiàn)貨庫(kù)存環(huán)比下降1.05%；云南庫(kù)存增0.1%；越南10#下降1.09%；NR庫(kù)存小計(jì)增加4.57%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為55.65萬(wàn)噸，較上期增加0.4%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.46%，3L環(huán)比增加0.96%，RU庫(kù)存小計(jì)增加0.98%。

核心邏輯：國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)原料上量情況及收購(gòu)價(jià)格波動(dòng)；社會(huì)庫(kù)存青島庫(kù)存存延續(xù)降庫(kù)趨勢(shì)。

二、價(jià)格表單

價(jià)格方面，上周五天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌(全乳膠13250元/噸，-50/-0.38%；20號(hào)泰標(biāo)1500美元/噸，-15/-0.99%，折合人民幣10768元/噸；20號(hào)泰混12310元/噸，-30/-0.24%)。前期利好逐漸消化，泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)降雨減少，原料逐漸上量，國(guó)內(nèi)原料價(jià)格下跌，天膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)。

進(jìn)口美金膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，印尼接貨程度尚可，泰標(biāo)貼水泰混，套利盤(pán)少量補(bǔ)貨，下游剛需詢盤(pán)備貨。干膠人民幣市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，市場(chǎng)交投活躍度偏暖，遠(yuǎn)月月間差持續(xù)走縮，貿(mào)易商輪倉(cāng)換月為主，工廠詢盤(pán)買(mǎi)貨好轉(zhuǎn)。天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，工廠多散單拿貨，詢盤(pán)一般，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)大多套利為主，3l挺價(jià)惜售。國(guó)內(nèi)天然膠乳現(xiàn)貨交投氣氛偏淡，貿(mào)易商出貨壓力較大，走貨節(jié)奏緩慢，下游成品訂單不旺，生產(chǎn)積極性低迷，企業(yè)仍以觀望為主

三、行情展望

短時(shí)天然橡膠市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。近期原料收購(gòu)價(jià)格高位，上游企業(yè)加工利潤(rùn)倒掛延續(xù)，一定程度上對(duì)膠價(jià)形成底部支撐，但隨著東南亞產(chǎn)區(qū)降水緩和，原料增量預(yù)期偏強(qiáng)，收購(gòu)價(jià)格或呈現(xiàn)回落，拖累膠價(jià)下調(diào)。本月中下旬開(kāi)始，港口陸續(xù)到前期海外訂單，但數(shù)量有限，青島庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)態(tài)勢(shì)仍處于高位。四季度輪胎出口邊際減弱需求下降，對(duì)原材料呈現(xiàn)高價(jià)抵觸心理，壓制膠價(jià)反彈力度，短時(shí)天然橡膠市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

四、數(shù)據(jù)日歷