盡管在提高平均售價 (ASP) 方面面臨持續(xù)挑戰(zhàn)，但預計馬來西亞橡膠手套制造商將在今年下半年 (H2 2023) 出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

RHB Research 今天表示，隨著客戶庫存預計將在下個月耗盡，下半年的訂單一致性可能會更好，甚至到明年新生產(chǎn)線將逐步投產(chǎn)。

該研究機構(gòu)表示，它維持對橡膠制品行業(yè)的“中性”評級，因為市場動態(tài)的逐步改善應該會為手套制造商提供有利的推動力。

該研究機構(gòu)在今天的一份報告中表示，據(jù)說行業(yè)混合平均售價穩(wěn)定在每 1,000 件 20 美元，符合平均售價可能已經(jīng)觸底的預期。

它表示，自 2023 年初以來，本地和區(qū)域手套制造商集體提高了平均售價，導致中國和本地手套制造商之間的價格差距從之前的 5 美元縮小至 3 美元。

“馬來西亞和中國手套制造商在 2023 年 3 月的出口趨勢相似，手套出口分別環(huán)比增長 8% 和 27%。

“這讓我們相信，盡管平均售價上漲后該行業(yè)可能仍會震蕩，但近期客戶需求趨勢正在獲得牽引力，”它表示。

手套制造商 3 月份的業(yè)績還顯示，平均環(huán)比 (qoq) 庫存水平收縮 6.7%，低于 Covid-19 之前的庫存水平。

該研究機構(gòu)指出，這可能反映了當前行業(yè)的低利用率，因為鑒于需求前景低迷，手套制造商不愿增加庫存。

盡管如此，它表示，馬來西亞的手套出口在 2 月和 3 月分別按月反彈 8% 和 10%，表明需求正在逐漸增強。

“但是，我們了解到客戶仍然不愿意下大宗訂單。預購訂單也從 Covid-19 之前的三個月縮短為一個月。

“行業(yè)參與者預計客戶庫存合理化將在 2023 年下半年實現(xiàn)，這得益于自 2020 年以來積累的手套庫存水平，由于典型的保質(zhì)期為三到五年，許多手套的保質(zhì)期越來越近。

RHB Research 表示：“因此，我們將 2023 年年底的需求目標維持在 4150 億件，比 2022 年的數(shù)字同比增長 4%。”

在供應方面，該研究機構(gòu)表示，由于手套制造商正在考慮逐步淘汰過時的生產(chǎn)線，預計 2023 年行業(yè)供應增長將放緩至負增長。

鑒于行業(yè)利用率低至 30% 至 40%，它還預計會進行產(chǎn)能配給，這可能會提高運營效率。

RHB Research 補充說，其對橡膠產(chǎn)品行業(yè)的“中性”評級也是基于到 2023 年下半年的標準化成本前景、較低的天然氣關稅和成本轉(zhuǎn)嫁計劃的實施。

“盡管如此，訂單補貨的一致性和行業(yè)利用率是兩個重要的重新評級催化劑，可能會促使我們升級該行業(yè)。

“我們的行業(yè)選擇是 Hartalega——因為它在當?shù)厥痔字圃焐讨械倪\營效率更高，從而帶來更高的利潤率，而我們喜歡 Kossan Rubber，因為它在工業(yè)領域的敞口以及自 2022 年第二季度以來的稅前利潤增長， ” RHB Research 補充道。