會(huì)議日期：2023年2月8日星期三09：30-12:30

會(huì)議地點(diǎn): 青島漢卓酒店5樓禮賓廳

與會(huì)人員：青島市橡膠流通業(yè)協(xié)會(huì)部分常任理事單位暨七禾網(wǎng)橡膠產(chǎn)業(yè)調(diào)研團(tuán)隊(duì)

會(huì)議主題：2023年橡膠供需前景探討交流會(huì)

青島橡膠流通業(yè)協(xié)會(huì)為更好的服務(wù)企業(yè)，扶持行業(yè)，加強(qiáng)青島橡膠業(yè)同行的專(zhuān)業(yè)度及價(jià)格敏感性。故安排此場(chǎng)會(huì)議，旨在與南方資本團(tuán)隊(duì)碰撞對(duì)橡膠前景及價(jià)格的不同看法。

首先、由與會(huì)雙方主持人各自介紹在場(chǎng)嘉賓，以及參會(huì)調(diào)研團(tuán)隊(duì)此行的目的------對(duì)青島橡膠產(chǎn)業(yè)的調(diào)研，共同為實(shí)現(xiàn)橡膠產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能結(jié)合，從橡膠期貨和現(xiàn)貨的關(guān)系規(guī)律中摸索價(jià)值。

其次、調(diào)研團(tuán)隊(duì)以馬明超、彭桂英為主開(kāi)始提問(wèn)及交流。

協(xié)會(huì)觀點(diǎn) 

1、期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響，分析了兩者價(jià)格的波動(dòng)及其大致關(guān)系。青島與寧波等四地成立橡膠產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合會(huì)，加大了相關(guān)合作，期貨等各方面分工明確，與交易所有明確合作；

2、自己做期貨有一個(gè)量，不大，持倉(cāng)布局合理，目前形式分析套利商在加倉(cāng)，目前還存在基差，泰國(guó)混合膠11000左右的價(jià)格，目前出庫(kù)開(kāi)始增多，入庫(kù)在減少；.非洲膠到岸價(jià)1400美金左右，越南膠1500—1520美金左右，非洲膠是歐美的主產(chǎn)區(qū)，不能變成混合膠，不受保護(hù)區(qū)稅的保護(hù)；

3、市場(chǎng)供需是引導(dǎo)其做多還是做空的條件；主要做對(duì)沖，進(jìn)口主流貨物，賣(mài)出人民幣，通過(guò)匯率，利率等市場(chǎng)跨周期套利，期現(xiàn)套利等方式獲利，純粹為了套利，不交割，基差貿(mào)易是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，要結(jié)合成本等因素綜合基差套利；

4、RU和NU的關(guān)系，RU工廠不常用，價(jià)格高，強(qiáng)力大，RU當(dāng)天收割，當(dāng)天交到工廠，深色膠需求大，由于淺色膠的終端升水逐步被深色膠取代，工廠主要需求為混合膠，兩種膠標(biāo)準(zhǔn)不同，不能統(tǒng)一定價(jià)為同一標(biāo)的物，所以以混合膠為上市標(biāo)準(zhǔn)，橡膠是繼2008，2015以來(lái)，2020年以后的又一個(gè)低點(diǎn)，受疫情等因素；總體看輪胎廠這兩年的利潤(rùn)處于中下，遠(yuǎn)沒(méi)有2004—2009年間的利潤(rùn)高；看好橡膠走勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)逐步向好，從價(jià)格變化角度看出現(xiàn)在是歷史較低價(jià)格。

5、元宵節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疫情的放開(kāi)，橡膠的需求有所回暖，去年橡膠的出口不錯(cuò)，去年今年俄羅斯的橡膠受政治因素的影響，在中國(guó)的進(jìn)口大量增加。

調(diào)研團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)

1、橡膠季節(jié)性強(qiáng)，也就影響橡膠的收割和交割，說(shuō)目前12000左右的價(jià)格具有價(jià)值，因?yàn)槟壳皣?guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不是太好，上游產(chǎn)量基本見(jiàn)頂，泰國(guó)印尼的減產(chǎn)等；

2、后疫情會(huì)持續(xù)至少一年，又列舉了俄烏形勢(shì)，美元加息等國(guó)際宏觀政治經(jīng)濟(jì)形式說(shuō)明，短期內(nèi)橡膠仍處于震蕩期，市場(chǎng)情緒需要恢復(fù)；

3、以前大家大部分來(lái)自期貨行業(yè)，而現(xiàn)在大家都來(lái)自不同的領(lǐng)域，專(zhuān)業(yè)期貨行業(yè)比較少了，大部分是投資領(lǐng)域，業(yè)余期貨投資者等，他以青島藍(lán)劍為例說(shuō)明了現(xiàn)在橡膠產(chǎn)業(yè)的熱度回升，結(jié)合產(chǎn)能以及全球化的宏觀趨勢(shì)來(lái)分析供需關(guān)系，論證橡膠一系列問(wèn)題，未來(lái)機(jī)會(huì)很多，要想在橡膠上獲利，要做充分準(zhǔn)備；

最后、會(huì)議進(jìn)行了雙方觀點(diǎn)相通及不同方面，重點(diǎn)及疑點(diǎn)問(wèn)題解答。

帶隊(duì)老師馬明超總結(jié)發(fā)言

看好橡膠未來(lái)的需求。對(duì)于價(jià)值投資來(lái)說(shuō)，橡膠就是一座山，要趟過(guò)幾條河才能走到山跟前。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)要抱以樂(lè)觀的態(tài)度，因?yàn)槿驊?yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的調(diào)控機(jī)制越來(lái)越成熟。

通過(guò)這次會(huì)議，參加人均表示看好遠(yuǎn)期橡膠的前景。認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)環(huán)境長(zhǎng)期受新冠壓抑，信心多年低迷的當(dāng)前形勢(shì)下，橡膠價(jià)值被嚴(yán)重低估，但產(chǎn)品本身具有不可替代的使用價(jià)值，故而各方意見(jiàn)綜合認(rèn)為，在2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，橡膠經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)調(diào)節(jié)與價(jià)格波動(dòng)，將逐漸完成中期筑底的過(guò)程。隨著需求回暖，以及全球供應(yīng)增長(zhǎng)逐漸見(jiàn)頂，現(xiàn)貨未來(lái)將體現(xiàn)出具有很大的投資前景。