令人意外的是，9月26日夜盤開盤后，橡膠出其不意地強(qiáng)勢(shì)拉升300多點(diǎn)，并且盤口上呈現(xiàn)明顯增持。此時(shí)，一則氣象消息在某交易軟件評(píng)論區(qū)被紛紛轉(zhuǎn)載。

這則消息是：根據(jù)泰國(guó)氣象部門消息，臺(tái)風(fēng)“奧鹿”于9月29日凌晨進(jìn)入泰國(guó)東北部的安納乍能府和烏汶府地區(qū)。受臺(tái)風(fēng)“奧鹿”影響，28日起，泰國(guó)東北部地區(qū)將遭遇降雨和大風(fēng)天氣。之后，雨團(tuán)將轉(zhuǎn)移至泰國(guó)北部、中部、東部、曼谷及周邊地區(qū)，按照臺(tái)風(fēng)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)影響將持續(xù)到9月30日。泰國(guó)氣象部門表示，臺(tái)風(fēng)“奧鹿”將是今年襲擊泰國(guó)的第一場(chǎng)熱帶風(fēng)暴，目前“奧鹿”正向越南方向行進(jìn)。

作為橡膠主產(chǎn)國(guó)，臺(tái)風(fēng)“奧鹿”對(duì)泰國(guó)的影響引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，但這種影響是否有持續(xù)性？

齊盛期貨橡膠分析師高寧認(rèn)為，根據(jù)泰國(guó)氣象局的預(yù)報(bào)，降水主要集中在東北部地區(qū)，泰國(guó)在9月份持續(xù)遭遇連續(xù)降水，導(dǎo)致首都曼谷及周邊區(qū)域發(fā)生內(nèi)澇等災(zāi)害。不過泰國(guó)橡膠種植區(qū)域集中在南部，這次泰國(guó)南部受影響不大，臺(tái)風(fēng)造成的災(zāi)害還需要觀望，并不是現(xiàn)在的核心炒作因素。

部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，9月合約交割后，市場(chǎng)空頭氛圍減弱、前期持凈空頭寸的席位轉(zhuǎn)為凈多、新膠成本支撐等是支撐橡膠期價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)的原因所在。

長(zhǎng)江期貨能化產(chǎn)業(yè)服務(wù)中心總經(jīng)理盧哲告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，主力合約ru2301兩周來上漲了9%，存在多方面的原因。第一，前期宏觀氛圍偏空，加上9月合約用于交割的是老膠，價(jià)格被不斷打壓，帶動(dòng)橡膠所有合約下跌，而ru2209最終交割僅40270噸，相比2021年同期交割的45190噸甚至還減少了10.89%，壓力并沒有預(yù)期的大，使得市場(chǎng)空頭氛圍減弱。第二，新的主力合約ru2301按照交易所規(guī)定只能交割2022年產(chǎn)新膠，新膠成品的總成本截至上周為12100元/噸，而歷史上橡膠價(jià)格低于成本運(yùn)行的次數(shù)并不多，成本支撐具有一定的說服力，當(dāng)ru2301價(jià)格跌至12185后就難以進(jìn)一步下跌，開始反彈。第三，前期有期貨公司席位在ru2301上存在天量?jī)艨諉?，長(zhǎng)期凈空持倉(cāng)排名第一的同時(shí)日成交量也保持第一，對(duì)期貨價(jià)格存在一定打壓，目前該席位已經(jīng)從凈空持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈多持倉(cāng)，大機(jī)構(gòu)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的明顯轉(zhuǎn)變也對(duì)橡膠價(jià)格上漲起到推動(dòng)作用。

“結(jié)合前兩周橡膠上漲是基于空頭減倉(cāng)，因此可以判斷為橡膠期貨在盤口上轉(zhuǎn)為多頭主動(dòng)。此外，期限結(jié)構(gòu)上形成遠(yuǎn)期BACK結(jié)構(gòu)，改變了長(zhǎng)期以來的期貨升水結(jié)構(gòu)。種種跡象表明，橡膠已經(jīng)處于明確的底部形態(tài)當(dāng)中，并且形成了底部反彈?！备邔幏治龇Q，橡膠目前上漲的一個(gè)核心原因就是對(duì)于今年交割品減產(chǎn)的預(yù)期，此外也有人民幣快速貶值的短期影響。對(duì)于今年交割品減產(chǎn)的預(yù)期，經(jīng)過初步調(diào)研，得知今年交割品產(chǎn)量預(yù)計(jì)在14萬(wàn)—15萬(wàn)噸，與2020年基本相當(dāng)，相比2021年的22萬(wàn)噸有明顯減少，并且持倉(cāng)席位上看，上周橡膠空頭也明顯大幅減倉(cāng)。

記者了解到，下游輪胎行業(yè)開工大幅提升，數(shù)據(jù)顯示，上周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開工率為 64.76%，環(huán)比+6.86%，同比+12.02%。中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開工率為 61.08%，環(huán)比+13.10%，同比+7.61%。半鋼胎樣本企業(yè)及全鋼胎樣本企業(yè)開工率均明顯提升，同時(shí)外圍歐洲新車市場(chǎng) 8 月終于恢復(fù)增長(zhǎng)，結(jié)束了連續(xù) 13 個(gè)月的下滑，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好。

山金期貨高級(jí)能化分析師朱美俠表示，多種因素共振膠價(jià)上漲，但目前處于全球割膠旺季，產(chǎn)量趨于增加，疊加國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期逐步明確，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)庫(kù)存較高、終端需求平淡。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)16家樣本庫(kù)存為32.54萬(wàn)噸，較上期增加0.64萬(wàn)噸，增幅2.01%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)17家樣本庫(kù)存為12.30萬(wàn)噸，較上期增0.5萬(wàn)噸，增幅4.86%。在橡膠庫(kù)存高位，基本面依舊偏弱的情況下，預(yù)計(jì)短期膠價(jià)繼續(xù)上行動(dòng)力不足。

“由于此前橡膠持續(xù)處于基差回歸過程，并且產(chǎn)業(yè)套保資金在等待高基差機(jī)會(huì)，因此在期貨反彈過程中套?？諉尾]有積極的加倉(cāng)。這些共同促使橡膠形成空減多增的盤口表現(xiàn)?！备邔幈硎?，從供需基本面來看，橡膠并沒有需求的共振邏輯，同時(shí)供應(yīng)段的炒作邏輯也并不足夠強(qiáng)勢(shì)。

盧哲表示，國(guó)慶節(jié)即將來臨，本次休市時(shí)間長(zhǎng)達(dá)9天，且期間存在諸多國(guó)際地緣、軍事、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)商品價(jià)格來說均構(gòu)成挑戰(zhàn)，容易發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此建議節(jié)前無論多空雙方均應(yīng)降低倉(cāng)位，注重風(fēng)控。