需求端：國內(nèi)輪胎開工率回升至正常年份，天然橡膠消費(fèi)量逐漸回升，預(yù)計(jì)國內(nèi)汽車銷售的好轉(zhuǎn)態(tài)勢大概率能維持。近期歐洲國家日新增病例較前期回升，需提防外圍汽車行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期。供給端：由于疫情及天氣影響，天然橡膠產(chǎn)量較去年有所下滑，但由于消費(fèi)下滑幅度較大，供給端壓力仍存?；久鎭砜?，供給過剩將貫穿全年，但由于消費(fèi)的回暖及供給端的額外因素，預(yù)計(jì)供給過剩額增長有限。

 

　　近期橡膠現(xiàn)貨報(bào)價持續(xù)回升，數(shù)據(jù)顯示，青島保稅區(qū)倉庫(RSS3，泰國產(chǎn))天然橡膠庫提價1810美元/噸，已高于去年同期報(bào)價；云南SCRWF上海現(xiàn)貨市場價為11625元/噸，亦高于去年同期報(bào)價；現(xiàn)貨價格提升及盤面的走高，一方面，使得橡膠支撐較強(qiáng)；另一方面，使得橡膠的低估值優(yōu)勢消失。后期橡膠盤面驅(qū)動由低估值+需求回暖預(yù)期的雙驅(qū)動變?yōu)閱我坏幕久嫘枨篁?qū)動，盤面波動或增大。

 

　　9月初01合約繼續(xù)向上突破，最高至12915，上周四、周五由于原油下跌，盤面有所回調(diào)，目前基本面未有大的利空，橡膠調(diào)整后或仍將向上。操作上，建議短期內(nèi)觀望為主，中長期仍以逢低偏多操作為主，注意設(shè)止損及倉位控制。風(fēng)險點(diǎn)：需求恢復(fù)不及預(yù)期，原油價格大幅下滑。