滬膠弱勢(shì)震蕩，今主力合約報(bào)收14270元/噸，倉(cāng)差+140手。

供應(yīng)方面，目前泰國(guó)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出較為正常，膠水原料價(jià)格弱勢(shì)，泰國(guó)加工廠生產(chǎn)積極性尚可，對(duì)原料采購(gòu)依舊偏積極，天膠產(chǎn)量趨勢(shì)性增量。

庫(kù)存方面，截至12月20日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)16家樣本庫(kù)存為23.90萬(wàn)噸，較上期減少0.74萬(wàn)噸，跌幅3.01%，保稅區(qū)區(qū)內(nèi)17家樣本庫(kù)存為6.68萬(wàn)噸，較上期降0.02萬(wàn)噸，跌幅0.3%，關(guān)注區(qū)外去庫(kù)速度，當(dāng)前表現(xiàn)正常。

需求方面，上周全、半輪胎廠開工環(huán)比下跌1.26%及上漲0.23%，截至12月17日，輪胎廠成品庫(kù)存天數(shù)繼續(xù)上漲至41天左右；近期11月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分別環(huán)比回升10.9%及8.10%，截至12月15日國(guó)內(nèi)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)結(jié)束連續(xù)3周環(huán)比下滑，近端數(shù)據(jù)環(huán)比上漲4.32%，需求端利多驅(qū)動(dòng)不足。隨著成品庫(kù)存進(jìn)一步提升，疊加冬奧環(huán)保等要求，后續(xù)輪胎廠開工或有走低的可能。

全球疫情再次抬頭，多國(guó)加強(qiáng)封鎖措施，商品氛圍不佳，滬膠面臨泰國(guó)南部階段性增產(chǎn)，需求一般的局面，盤面體現(xiàn)壓力，預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩格局不變。中期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口供應(yīng)壓力樂(lè)觀情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎中性，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)幅度；另一方面未來(lái)3月全球低產(chǎn)期背景下，供應(yīng)有限，關(guān)注青島港口庫(kù)存，警惕宏觀擾動(dòng)。