2021年丁二烯產(chǎn)能持續(xù)增量，產(chǎn)業(yè)鏈利潤下沉跡象明顯，高利潤驅(qū)使部分陳舊合成橡膠裝置檢修后重啟；意外事故、集中檢修、能耗雙控等事件導(dǎo)致合成橡膠相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)意外不斷，價(jià)格表現(xiàn)跌宕起伏，部分合成橡膠產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)出近幾年新高。以下為合成橡膠團(tuán)隊(duì)復(fù)盤年初以及年中旬的相關(guān)行業(yè)預(yù)測(cè)，供相關(guān)業(yè)者審閱。

圖1 2021年中國丁腈膠乳市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

1、預(yù)測(cè)：2020年預(yù)測(cè)羧基丁腈膠乳市場(chǎng)價(jià)格回落

2020年受全球公共衛(wèi)生事件爆發(fā)，一次性丁腈手套訂單激增影響，丁腈膠乳供不應(yīng)求價(jià)格寬幅走高10月份價(jià)格上漲至歷史高位，勞保手套用丁腈膠乳價(jià)格在15000-16000元/噸；一次性手套用丁腈膠乳價(jià)格在28000-32000元/噸，但隨著裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)的逐步增量，市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面緩解，2020年丁腈膠乳年報(bào)當(dāng)預(yù)計(jì)隨著全球疫苗注射的推進(jìn)，一次性手套新增需求放緩，且丁腈膠乳新產(chǎn)能建成投產(chǎn)，供應(yīng)量逐步增加，且下游需求跟進(jìn)將不足，丁腈膠乳價(jià)格也將在2021年止?jié)q下跌。

——預(yù)測(cè)成真：2021年羧基丁腈膠乳價(jià)格“下坡式”回落，新產(chǎn)能集中建成投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力凸顯，下游丁腈手套訂單不佳，部分中小企業(yè)關(guān)停，導(dǎo)致羧基丁腈膠乳價(jià)格已下跌至6800-7300元/噸。當(dāng)前中國丁腈手套企業(yè)受美國征加關(guān)稅影響，企業(yè)對(duì)美國手套訂單持觀望態(tài)勢(shì)，加之原料丁二烯價(jià)格延續(xù)小幅下探趨勢(shì)，導(dǎo)致下游企業(yè)對(duì)原料丁腈膠乳采買積極性不足。東南亞地區(qū)丁腈手套企業(yè)開工暫無明顯變動(dòng)，出口訂單仍不及預(yù)期，2021年底前丁腈膠乳行情延續(xù)偏弱走勢(shì)。

圖2 2020-2021年SBS干膠價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖圖

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2、預(yù)測(cè)：2021年國內(nèi)外公共衛(wèi)生事件發(fā)展仍不確定，道路瀝青改性方面的需求存在較大變數(shù)

2020年SBS年報(bào)當(dāng)中，涉及預(yù)測(cè)方面：預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)外疫情表現(xiàn)仍不確定，部分國家及地區(qū)疫情仍然較為嚴(yán)峻，因此開局之年，SBS重要終端需求道路瀝青改性方面的需求存在較大變數(shù)，預(yù)計(jì)SBS干膠道改市場(chǎng)價(jià)格仍在12000-12500元/噸徘徊，但是供方部分SBS裝置為柔性裝置，后期供方或者受到成本及生產(chǎn)利潤指引下適當(dāng)調(diào)整供應(yīng)，SBS市場(chǎng)不排除終端需求旺季節(jié)點(diǎn)仍有一定沖高走勢(shì)，但持續(xù)時(shí)間有限。

——預(yù)測(cè)成真：2021年干膠道改料主流牌號(hào)年均價(jià)格12271元/噸，驗(yàn)證了年初市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)，并且年內(nèi)行情沖高在13500元/噸，行情沖高受限完全符合年初預(yù)測(cè)。另外提到“十四五規(guī)劃”第一年需求受限，釋放不及預(yù)期同樣符合年報(bào)當(dāng)中預(yù)測(cè)。

圖3 2017-2021年丁腈橡膠蘭化3305E出廠價(jià)格走勢(shì)圖

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3、預(yù)測(cè)：丁腈橡膠產(chǎn)出量減少，部分裝置將轉(zhuǎn)產(chǎn)丁腈膠乳為主

2020年丁腈橡膠年報(bào)以及2021年半年報(bào)當(dāng)中涉及預(yù)測(cè)方面均提到：2020年期間中國丁腈橡膠內(nèi)外盤均創(chuàng)近幾年來新低的水平，后期行情將呈現(xiàn)緩慢提升狀態(tài)。同時(shí)丁腈膠乳市場(chǎng)火爆，帶動(dòng)中國部分丁腈橡膠裝置以產(chǎn)膠乳為主，丁腈橡膠產(chǎn)出量減少，供應(yīng)面偏緊局面提升丁腈橡膠價(jià)格走勢(shì)。

——預(yù)測(cè)成真：2021年上半年丁腈橡膠產(chǎn)量較2020年下半年減少12.63%，同樣受公共衛(wèi)生事件因素的影響，寧波順澤丁腈橡膠一條產(chǎn)線技改生產(chǎn)羧基丁腈膠乳，其丁腈橡膠產(chǎn)出量減少。2021年丁腈橡膠3305E市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在16000-19500元/噸附近，年內(nèi)兩次沖高節(jié)點(diǎn)在四、五月份和金九銀十期間。

圖4 2017-2021年中國丁基橡膠產(chǎn)量趨勢(shì)變化圖

4、預(yù)測(cè)：丁基橡膠產(chǎn)量增加，進(jìn)口量減少

2020年丁基橡膠年報(bào)預(yù)測(cè)中提到：預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)丁基橡膠產(chǎn)量將繼續(xù)增加，進(jìn)口量將會(huì)下降，進(jìn)口依存度進(jìn)一步降低。

——預(yù)測(cè)成真：2021年中國丁基橡膠產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量較2020年增加約29.57%。隨著國產(chǎn)貨源供應(yīng)增加，進(jìn)口貨源需求量大幅減少，中國丁基橡膠進(jìn)口依存度降至43.78%左右。

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