金融界網(wǎng)11月19日消息 國內(nèi)期貨市場收盤，商品期貨多數(shù)上漲，PVC主力合約漲停，橡膠、滬鎳等漲超3％，蘋果、甲醇等漲逾2％，生豬、原油等漲超1％，菜粕、PP等小幅上漲；尿素跌超2％，硅鐵、滬跌超1％，焦煤、棉花等小幅下跌。

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目前，螺紋鋼單邊持倉量接近310萬手，是上市以來的峰值，導致這個現(xiàn)象的原因個人認為還是目前市場分歧比較大。現(xiàn)在整個行業(yè)的情況是，淡季到來，需求萎縮比較快，這一點從螺紋鋼表觀消費連續(xù)4周同比降幅超過30％以及地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)的持續(xù)走弱中可以看出。但另一方面，供應也呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢，一是因為限產(chǎn)政策沒有明顯放松，二是因為鋼廠利潤收窄的情況下，主動減產(chǎn)、檢修的力度也在加大。正是這樣一個行業(yè)情況導致了市場分分歧的明顯。

對于后期的影響，我們認為供給端繼續(xù)收縮這個相對確定，需求雖然下行趨勢已經(jīng)確立，但是近期房地產(chǎn)政策已經(jīng)開始有邊際寬松的跡象，12月份之后冬儲也將逐步啟動。而目前庫存依然處于下行趨勢，盤面上看的話01合約的虛實盤比也是一個比較高的水平，低供給、低庫存的現(xiàn)狀也決定了未來交割量大幅增加可能性不大。那么在如此高的基差下（目前基差720元/噸，貼水幅度17％），一旦需求邊際好轉(zhuǎn)的預期有所兌現(xiàn)，01合約不排除有向上修復基差的可能。前兩個交易日螺紋1-5基價差的擴大實際上也反應了這種預期。（東海期貨 劉慧峰）