自9月下旬開始，順丁橡膠市場價(jià)格持續(xù)上漲，截止到10月13日收盤，漲幅已逾10%。上漲行情背后的原因是什么？本篇主要針對于近日順丁橡膠市場的部分關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行解讀。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到10月13日收盤，華北市場BR9000價(jià)格15000-15100元/噸，較9月30日上漲1450元/噸，漲幅10.66%，較2020年同期上漲63.59%，較2019年同期上漲26.48%。價(jià)格創(chuàng)近三年新高。

近日中國順丁橡膠價(jià)格上漲的主要原因有：市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。部分生產(chǎn)企業(yè)開工下滑，且貨源多優(yōu)先供給直供工廠為主，流通環(huán)節(jié)新進(jìn)入貿(mào)易量減少。買盤補(bǔ)貨現(xiàn)象較前期增加。一方面，下游來看，受輪胎價(jià)格預(yù)期上漲刺激，國內(nèi)輪胎工廠國慶前后整體出貨不錯(cuò)，部分廠家因上月底庫存降低較多，國慶期間維持一定開工運(yùn)行。但因前期操盤情緒偏空，部分工廠可支配現(xiàn)貨庫存低位，故其需求整體而言有所增加。另一方面，部分貿(mào)易商起始亦并未看多10月行情，持有現(xiàn)貨不多，且部分貿(mào)易商需回補(bǔ)空單。相關(guān)產(chǎn)品帶動(dòng)市場情緒。10月以來國際油價(jià)持續(xù)上漲，商品市場整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，相關(guān)產(chǎn)品滬膠受帶動(dòng)寬幅上行，對順丁市場起到提振作用。

以上三方因素的共同作用下，順丁橡膠價(jià)格不斷上漲。但在價(jià)格持續(xù)上行途中，伴隨工廠補(bǔ)貨陸續(xù)結(jié)束，在原料丁二烯價(jià)格持續(xù)弱勢，滬膠漲勢收斂開始下跌后，場內(nèi)業(yè)者操盤心態(tài)逐步趨于謹(jǐn)慎。據(jù)悉目前市場交易已主要集中在中間環(huán)節(jié)，以中間商回補(bǔ)空單為主，且過高價(jià)位商談承壓。

價(jià)格漲至年內(nèi)新高后，對于上漲中的順丁橡膠還能走多遠(yuǎn)，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為后市仍需關(guān)注以下幾方面：

原料方面：短期丁二烯華東新進(jìn)貨源或有限，價(jià)格或暫企穩(wěn)存有小漲空間。但目前其貼水順丁橡膠的價(jià)差過寬，窄幅的上漲難以給順丁市場帶來明顯觸動(dòng)。

天膠方面：短期滬膠盤面或以技術(shù)性回調(diào)為主，或在14000點(diǎn)附近上下震蕩。而中期來看，一方面國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入季節(jié)性旺產(chǎn)季；另一方面，交割品市場11月中旬開始老全乳將全部出庫轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨；供應(yīng)量預(yù)期增長壓力下中期天膠或下行概率較大。

供應(yīng)方面：短期順丁市場新進(jìn)現(xiàn)貨或仍有限。齊翔、浩普均一線運(yùn)行，傳化開工負(fù)荷下滑，威特仍未有重啟計(jì)劃，四家產(chǎn)量合計(jì)較正常月份縮減30%左右。后市仍需關(guān)注外部因素對市場供應(yīng)的影響。

需求方面：當(dāng)前輪胎廠家仍存在限產(chǎn)行為，整體開工水平不高。據(jù)了解，近期廠家陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)通知，在漲價(jià)政策刺激下，廠家出貨表現(xiàn)較好，加之開工水平較低，廠家?guī)齑鎵毫τ兴徑?。但?shí)際由于終端實(shí)際銷量并無起色，輪胎囤貨量大于銷量，庫存僅是從廠家向市場商家轉(zhuǎn)移。

綜上所述，短期在供應(yīng)面偏緊支撐下順丁橡膠價(jià)格或仍維持堅(jiān)挺，但中期來看，丁二烯貼水順丁價(jià)差過寬、滬膠震蕩回調(diào)、下游工廠需求新增有限下，順丁橡膠上方承壓空間或逐步收窄。